上周五，纽约商品交易所黄金期货2月合约暴跌4%创一年最大日跌幅收于1169.5美元平安期货黄金分析师侯书锋一直盯盘，上周六9时30分看到这一大跌时，仍然吃了一惊。“预料到要跌，但没想到跌得这么快，这么急。” 周日，侯书锋对记者说。如果按15%保证金、资金放大6.67倍，当日盈亏可达25%。据他介绍，由于白银短期涨幅不像黄金那样大，纽约白银期货跌幅也小于黄金。
制图王媛
侯书锋
徐海鹰
蒋舒
李秋苓
专业人士认为，黄金只要维持在1100美元/盎司上方，上涨趋势就不会改变，白银仍在上涨通道中。从历史角度看，投资者已进入了难得的黄金白银投资时代。
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黄金投资带热白银T＋D
平安期货黄金分析师侯书锋算过，从2008年金价最低点算到今年最高点，金价已上涨69%。对于价格相对稳定的黄金来讲，这波大牛市无论其波幅还是绝对涨幅，从历史角度看均是蔚为可观。
黄金大牛市吸引了大批投资者入市。兴业银行深圳分行贵宾理财中心李秋苓告诉记者，今年下半年开始，每月均有大量客户进入黄金T＋D交易，今年黄金T＋D交易开户量和交易量均突飞猛进。兴业银行是深圳黄金T＋D交易最早开通的一家，也是深圳交易量最大的一家。目前黄金T＋D的开户数已达1.3万户，今年1至 11月交易量达32亿元。据她介绍，深圳黄金T＋D投资均为个人客户，绝大多数此前未接触过期货，借道黄金T＋D达到了试水期货交易的目的。黄金T＋D投资者保证金超过百万的投资者占四分之一，三分之一以上的投资者保证金比例超过50万元。今年9月，该行在深推出了白银T＋D交易，具有黄金T＋D账户的投资者均可进行白银T＋D交易。在黄金T＋D热的带动下，白银T＋D在深圳正在升温。目前白银T＋D交易量已达几千万元。民生银行也已开通白银T＋D。
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金银双涨缘于美元走贬
兴业银行资金运营中心资深黄金分析师蒋舒博士，上周六赶赴深圳参加金博会，特意为深圳投资者分析黄金、白银的未来。他告诉记者，2008年底至今，黄金上涨30%，白银价格上涨了65%，超过黄金。
蒋舒分析说，此轮贵金属价格上涨，根本原因是美元贬值。凡以美元计价的大宗商品，包括黄金、白银等贵金属与美元基本呈负相关。此外，黄金上涨还与通胀预期有关。黄金是公认的对冲美元贬值和防通胀的工具。有通胀预期存在，实物资产价格就有上涨的动力，白银正是贵金属中的工业品，具有实物资产特征。另一因素则与经济周期相关。随着人们对经济复苏进一步乐观，商品上涨的空间仍然存在。
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不要把白银当成黄金炒
白银投资相较黄金投资有门槛低的优势。如果都按15%的保证金计算，黄金T＋D以最少投资单位1公斤计，投资门槛在4万元左右；而白银T＋D以每公斤白银4800元计，投资门槛为720元。
不少投资者认为，黄金已经涨得差不多了，接下来白银一定会大涨，因此就把白银当黄金一样炒。蒋舒特别提醒投资者，千万不要把白银当黄金来投资。白银与黄金虽都是贵金属，但“富贵”程度相差很大。首先，白银与黄金多数时间价格同步，但白银的波幅通常比黄金要大1%至1.5%。
另外，虽然白银与黄金都有金融属性，但是黄金最重要的属性是金融属性，而且是货币意义上的金融属性。没有一个品种像黄金那样可以与美元持续的负相关。因此黄金是美元的对冲工具，但白银不具有货币意义的金融属性。黄金75%用于投资，白银则是贵金属中的工业品，75%是工业用途。电池、半导体、太阳能板和水处理系统等产品中均需白银。因此，经济景气周期对白银的影响更明显。如果经济加快复苏，白银的工业需求会随之上升，价格自然走高。分析白银的走势，既要看美元，更要看经济周期。
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白银机会将赶超黄金？
不少人看着黄金大涨没跟上，听说白银在涨，而且白银价格基数较低，决意杀入白银。这种想法是否可取呢？
蒋舒认为，如果您判定全球经济会越来越好，那么白银就会像原油、铜一样，长线还有上升空间。他还提醒投资者，如果经济持续复苏并向好，上涨的将不仅是白银，原油、铜等其他品种的投资机会一样不小。2008年底至今，至纯天珠，铜上涨120%，贵州文玩，原油上涨70%，均大于白银和黄金。
深圳德信时代资产管理有限公司总经理徐海鹰认为，这一波黄金牛市完全是资金推动，如果经济复苏一旦确定，美联储势必加息，炒金的资金成本一旦提高，黄金牛市就会结束。
侯书锋昨日表示，圣诞节前黄金调整态势恐难结束，多头投资者周一应减仓。但圣诞节后，随着中国春节临近，黄金进入消费旺季，黄金还将上涨。
给您支招
白银交易暴增1.8倍初学者可尝试场内交易
白银价格近期连续上涨，国内白银交易暴增1.8倍，上周五国际银价随金价回调，不过跌幅小于黄金。不少专家称，白银仍行进在上升通道之中。那么，白银究竟有哪些投资品种？百姓又该如何选择适合自己的品种？
据介绍，目前百姓投资白银的渠道主要有4种：
一是投资银条。比如北京菜市口百货公司这样的渠道均有销售。
二是投资银币。中国人民银行每年银币的发行较之于金币种类更多、数量更大、价格更低。
三是场内交易。类似“纸黄金”，由银行代客户在上海黄金交易所开设户头，采用保证金交易方式进行投资。尽管炒银需以1000克起步，但投资者只需首付15%，且可当天买进卖出。
四是白银延期交收产品业务。2009年8月，兴业银行、民生银行推出白银T＋D业务并向个人投资者开放。与黄金T＋D一样，均采用双向保证金交易模式，交易起点为1公斤。客户开仓后可选择当日平仓或延期平仓。目前兴业银行保证金比例暂定在15%，民生银行保证金比例为10.5%。
白银延期交收产品业务是百姓的不错投资选择之一，不过与黄金T＋D一样，10倍放大风险与收益，比较适合高风险偏好者。专家建议，一般投资者可以尝试场内交易。
此外，业内专家认为银币是比较适合的投资品种。以国庆六十周年银币为例，发行3个月就涨了一倍多。不过，目前白银价格已经较高，可逢低买入。
而对于价格比现货银价高出太多的银条，市民轻易不要购买。即使是最便宜的储蓄银条，，手续费也高达0.52元/克。(广州日报)
名词解释